Kas maailmas lõppeb USA dollari domineerimine? Mis tuleb dollari asemele? Kas maailmas hakkavad käibel olema uuesti rahvuslikud valuutad? Mis saab Euroopa Liidust ja Eurost?
Viimase kümnendi jooksul on mitmed riigid üle maailma, eesotsas Venemaa ja Hiinaga, suurendanud jõupingutusi, et vähendada oma sõltuvust peamisest rahvusvahelisest reservvaluutast. Alates dollariväliste tehingute levimuse vähendamisest kuni dollarite hoidmise vähendamiseni välisvaluutareservides kasutavad riigid meetmeid, et vähendada dollari mõju ülemaailmses kaubanduses.
Goldman Sachsi endine peaökonomist Jim O’Neill soovitas, et BRICS-i (Brasiilia, Venemaa, India, Hiina ja Lõuna-Aafrika) blokk peaks laiendama oma kohalolekut ja tõhustama alliansi tööd, et ohustada globaalsete finantsturgude hegemooniat.
Ajakirjas Global Policy Journal 26. märtsil avaldatud artiklis kirjutas O’Neill gruppi uute liikmete lisamisest, et tugevdada selle eesmärke, kui need riigid vastavad esialgsetele suure rahvaarvu säilitamise kriteeriumidele ja neil on paljutõotav majandus .
“USA dollar mängib ülemaailmses rahanduses liiga domineerivat rolli,” kirjutas O’Neill. “Alati, kui Föderaalreservi juhatus on alustanud rahapoliitika karmistamise või vastupidi – lõdvendamise perioode, on selle tagajärjed dollari väärtusele ja selle edasine mõju olnud dramaatilised.”
Kui BRICS-i pakt kasvab, võib see hõlbustada mitme valuuta globaalse finantssüsteemi tekkimist, lisas ta.
Venemaa riigiduuma aseesimees Aleksandr Babakov toetas BRICS-i partnerluse ettepanekut toota oma valuutat.
“Selle koosseis peaks põhinema uute rahaliste sidemete loomisel, mis on rajatud strateegiale, mis ei kaitse USA dollarit ega eurot, vaid moodustab pigem uue valuuta, mis on pädev meie ühiste eesmärkide saavutamiseks,” ütles ta hiljuti Peterburi rahvusvahelise majandusfoorumi üritusel . Indias New Delhis.
Lõuna-Aafrikas toimub 15. iga-aastane BRICS-i tippkohtumine 22.–24. augustil.
Eelmisel aastal avaldas Venemaa president Vladimir Putin oma pöördumises BRICSi ärifoorumi osalejatele, et “meie riikide valuutakorvil põhineva rahvusvahelise reservvaluuta loomine on läbivaatamisel”.
“Tahan rõhutada, et Venemaa strateegia ei muutu: tugevdades oma majanduslikku, tehnoloogilist ja teaduslikku potentsiaali, oleme valmis kõigi õiglaste partneritega avalikult töötama üksteise huvide austamise, rahvusvahelise õiguse tingimusteta ülimuslikkuse põhimõtete nimel, ning riikide ja rahvaste võrdsusel,” ütles Putin.
Seni ei oota BRICS-i liikmed valuutakorvi, vaid kasutavad oma enda rahvuslikku valuutat. Viimase aasta jooksul on palju tehinguid, kus Hiina, Venemaa ja teised partnerid on tegelenud riikidevahelise kaubavahetusega jüaanides, rublades, ruupiates ja muudes rahvsuslikes omavääringus.
Invasioonijärgne mittedollariline kiirendus
2014. aasta mais tulistasid Hiina ja Venemaa dollari kaotamise algatuse avalöögi, kirjutades alla koostööleppele, mis lööks dollari positsiooni valuutamäe tipust alla.
Kuid kuigi see on olnud kümnendi pikkune afäär, on dollari kaotamise jõupingutused kiirenenud pärast Moskva sissetungi Ukrainasse.
Ida-Euroopa sõjalise konflikti vahetu tulemusel külmutas USA valitsus ka Venemaa dollarireservid, paljastades, et Washington võib ohustada välismaalaste dollarivarasid, kui ametnikud ei kiida heaks teise valitsuse tegevust. Teine esialgne reaktsioon oli Venemaa juurdepääsu blokeerimine ülemaailmsele pankadevahelise finantstelekommunikatsiooni ühingule (SWIFT). Seda pangasuhtlusplatvormi kasutas ligikaudu 300 Venemaa panka ja finantsasutust.
JPMorgan Chase’i tegevjuht Jamie Dimon hoiatas, et Venemaa juurdepääsu blokeerimine SWIFT-ile tooks kaasa “soovimatud tagajärjed”, samas kui Goldman Sachs väitis, et see võimendab dollari kaotamise survet.
“Kuid nende volituste liigne kasutamine võib sundida teisi osalejaid proovima dollaritehinguid asendada, nagu Venemaa juba tegi teatud määral pärast varasemaid sanktsioone,” ütles pank.
Pärast seda, kui Kreml seisis 2014. aastal silmitsi Lääne juhitud sanktsioonide ja piirangute pommitamisega Krimmi annekteerimise ajal, investeeris Kreml SWIFT-i alternatiivi nimega SPFS (finantssõnumite edastamise süsteem).
Hiina on kokku pannud ka teise SWIFT-i asendaja nimega Cross-Border Interbank Payment System (CIPS), mis on pidevalt kasvanud alates 2020. aastast. 2023. aasta veebruari seisuga on CIPS-is ligi 1400 osalejat, kes töötlevad umbes 13 triljonit dollarit.
Brasiilia ja Hiina allkirjastasid 29. märtsil olulise lepingu USA dollari loovutamiseks ning kaubandus- ja finantstehingute arveldamiseks jüaanides ja reaalides, et “edendada veelgi suuremat kahepoolset kaubandust ja hõlbustada investeeringuid”.
See juhtus üks päev pärast seda, kui Hiina lõpetas oma esimese veeldatud maagaasi (LNG) ostu jüaanides. China National Offshore Oil Corp. (CNOOC) ja Prantsusmaa Total Energiesi vaheline tehing hõlmas 65 000 tonni Araabia Ühendemiraatidest hangitud LNG-d.
Hiina liider Xi Jinping teatas detsembris visiidil Saudi Araabiasse, et riik kasutab ära Shanghai nafta- ja maagaasibörsi (SHPGX), et arveldada rohkem nafta- ja gaasitehinguid jüaanides.
Putin kinnitas Xiga kohtumisel, et Moskva toetab jüaani kasutamist maksetes Venemaa ning Aafrika, Aasia ja Ladina-Ameerika riikide vahel. Putin julgustas ka rohkem jüaanides nomineeritud kahepoolset kaubandust.
Enne sõja puhkemist olid rubla-jüaani kaubavahetuse mahud olematud. Sellest ajast alates on kahepoolsed rubla-jüaani kaubavahetuse mahud aga hüppeliselt kasvanud , ulatudes 2022. aasta lõpus 200 miljardi dollarini.
Kambodža ja Iraak on kinnitanud, et kavatsevad jüaanides rohkem kaubelda.
Saudi Araabia rahandusminister Mohammed Al-Jadaan tunnistas jaanuarikuises intervjuus Bloomberg TV-le Davosis, et kuningriik on avatud kaubelda ka muude valuutadega peale dollari.
“Ei ole probleeme arutada, kuidas me oma kaubanduskokkuleppeid arveldame, kas see on USA dollarites, kas see on euro, kas see on Saudi riaal,” ütles ta. “Ma ei usu, et me loobume või välistame arutelu, mis aitab parandada kaubandust kogu maailmas.”
“Meil on väga strateegiline suhe Hiinaga ja samasugune strateegiline suhe ka teiste riikidega, sealhulgas USAga, ning me tahame seda arendada Euroopa ja teiste riikidega, kes soovivad ja suudavad meiega koostööd teha,” ütles Al-Jadaan. lisatud.
On spekuleeritud, et pärast Saudi Araabia sidemete taastamist Iraani ja Süüriaga võivad selle ristisõjaga liituda ka teised riigid.
Jaanuaris allkirjastasid Moskva ja Teheran lepingu Iraani kohaliku pankadevahelise telekommunikatsioonisüsteemi (SEPAM) ühendamiseks Venemaa SPFS-iga. See juhtus mitu kuud pärast seda, kui Iraani valuutabörs (ICE) noteeris rubla-riaali kauplemispaari, võimaldades kahel turul arveldada kaubandusmakseid nendes valuutades.
Välissuhete nõukogu (CFR) rahvusvahelise poliitökonoomika teadur Zongyuan Zoe Liu oletas , et Indiast võib saada suur liitlane dollarivastasel teljel.
“Kuigi India ei ole sellise dollari kaotamise partnerluse entusiastlik pooldaja, on ta välja töötanud viise Venemaaga kauplemiseks, minnes sanktsioonidest mööda,” arvas ta 2022. aasta märtsis.
India valitsus on kaalunud püsivamat ruupiakaubanduse arveldust Venemaaga pärast seda, kui import on aprillist detsembrini kasvanud aasta-aastalt ligi 400 protsenti. Pooled asutasid Venemaa relvamüügi lõpuleviimiseks ruupia-rubla vahetuse, et vältida USA sanktsioone.
Kuld ja CBDC-d
Kas kuld ja keskpanga digitaalsed valuutad (CBDC) võiksid mängida rolli deollariseerumise välksõjas?
Maailma kullanõukogu (WGC) andmetel oli 2022. aastal keskpankade kullanõudlus rekordiliselt kõrgeim, kuna need asutused ostsid enam kui 1100 tonni kulda ligikaudu 70 miljardi dollari väärtuses . See on dramaatiline pööre, kuna keskpangad on viimase 30 aasta jooksul olnud suures osas netomüüjad.
Hiina omandas 62 tonni kulda, tõstes selle kogumahu esimest korda üle 2000 tonni. Teised keskpanga ostjad olid Türgi (148 tonni), Egiptus (47 tonni), Katar (35 tonni), Iraak (34 tonni), India (33 tonni), Araabia Ühendemiraadid (25 tonni) ja Omaan (2 tonni). .
Keskpangad ostavad tavaliselt kulda, et tasakaalustada oma valuutareserve, mitmekesistada oma portfelle ja maandada fiat-valuutade eest.
“Meie viimane iga-aastane keskpankade kullauuring toob esile kaks keskpankade kulda hoidmise otsuste peamist tõukejõudu: selle tulemuslikkus kriisi ajal ja selle roll pikaajalise väärtuse säilitajana,” ütles WGC oma aruandes. “Siis pole üllatav, et geopoliitilise ebakindluse ja ohjeldamatu inflatsiooniga aasta jooksul otsustasid keskpangad jätkata kulla lisamist oma kassasse ja kiirendatud tempos.”
Juba kuid on levinud spekulatsioonid, et Venemaa ja tema liitlased on väliskaubanduse jaoks kullaga tagatud stabiilse mündi loomisel .
Kuid kuigi eksperdid väidavad, et need aruanded võisid olla ülehinnatud, võib CBDC-de kontseptsioon, mida kasutatakse laiemas dollari kaotamise võitluses, olla reaalsus.
Hiina on juhtinud ülemaailmset CBDC survet, ajendades teisi valitsusi ja keskpanku kiirendama oma valuuta digitaliseerimist. Tänu sellele on digitaalset jüaani kasutatud mitmes suuremas linnas, enam kui 261 miljoni e-jüaani rahakotiga. Hiina ametnikud on aga kokku puutunud mitmete takistustega, sealhulgas ebaselge kasutuselevõtu- ja kasutusmääradega.
Kuigi rahakotte on palju, on uuringud leidnud, et üksikute rahakottide keskmine saldo on praktiliselt tühine.
Strateegiliste ja rahvusvaheliste uuringute keskus (CSIS) ütleb, et teine mure on olnud välisriigi lapsendamise vähesus.
“[Minu suutmatus leida alust välismaiste tarbijate seas näib peegeldavat nii digitaalse kui ka tavapärase jüaani suhteliselt vähest kasutamist väljaspool Hiinat,” kirjutas CSIS-i Theodore Benzmiller. “Ja kui Hiina ei suuda suurendada rahvusvahelist usaldust oma poliitilise süsteemi ja institutsioonide vastu, jääb see tõenäoliselt selliseks.”
Kuna Peking püüab tugevdada oma kohalolekut maailma valuutade seas, saavad CBDC-d teoreetiliselt seda algatust toetada, ütleb Jonathan Dharmapalan, eCurrency Mint Limited asutaja ja endine Deloitte’i nõustamispraktika vanem partner.
“Hiina on pikka aega tahtnud saada maailma valuutaks või reservvaluutaks. Kas CBDC-d aitavad selles? Likviidsuse huvides peame nägema Hiina kavatsusi muuta CBDC veel üheks tehinguid võimaldavaks hoovaks. Pole saladus, et nad on öelnud, et just seda nad teha tahavad,” rääkis ta ajalehele The Epoch Times.
Dharmapalan lisas, et CBDC-d võivad olla tõhusad ka lääne sanktsioonidest kõrvalehoidmisel, kuigi “peavad toimuma täiendavad sammud”.
Geopoliitilised vaatlejad väidavad, et Hiina juhitud eesmärk näib kaotada Aasia-sisesed piiriülesed maksed, mis kogub piirkonnas toetust.
“Eelmist aastat iseloomustas Aasia keskpankade hoogne tegevus, mille eesmärk oli uurida, kuidas saaks nn hulgimüügipõhiseid CBDC-sid võimendada oma riikide vastavate riiklike huvide edendamiseks, parandades sise- ja piirkonnasiseseid rahavoogusid,” märkis Robert . Greene, Carnegie Rahvusvahelise Rahu Sihtkapitali tehnoloogia ja rahvusvaheliste suhete programmi mitteresidendist teadlane.
Kambodža keskpanga ametnikud väidavad, et CBDC-d võivad suurendada dollari kaotamist ja turgutada kohalikke valuutasid.
„Kambodžat peetakse endiselt väga dollaripõhiseks majanduseks, kuigi enamik tehinguid on endiselt sularahapõhised. See võib takistada nii rahapoliitika tõhusat elluviimist kui ka maksesüsteemide arendamist,“ teatas Kambodža keskpank (NBC) valges raamatus.
Samal ajal on hinnanguliselt rohkem kui 100 riiki CBDC-dega töötamise mingis etapis.
Euroopa Komisjon teatas , et on välja tulemas digitaalse euroga, mis täiendaks euro pangatähti ja münte. Kanada on seni algatanud vaid avaliku arutelu. Indoneesia kavatseb toota digitaalset ruupiat kolmefaasiliselt. Brasiilia kavatseb CBDC välja anda 2024. aastal. Venemaa ja Jaapan testivad digitaalset rubla ja digitaalset jeeni aprillis.
Ametliku rahandus- ja finantsinstitutsioonide foorumi (OMFIF) poolt küsitletud ( pdf ) kaks kolmandikku keskpankadest väidavad, et nad annavad järgmise kümnendi jooksul välja CBDC.
Dollari kuningas troonilt?
Pärast Esimest maailmasõda hakkas USA dollar rahvusvahelise reservvaluutana välja tõrjuma Suurbritannia naelsterlingit. Pärast Teist maailmasõda asutas rahvusvaheline üldsus Bretton Woodsi süsteemi, võiddes tegelikult USA dollari maailma reservvaluutaks. Tollal oli raha tagatud kullaga. 1971. aastal kaotas toonane president Richard Nixon dollarite kullaks konverteeritavuse. Kuid see ei kahjustanud dollari atraktiivsust, sest see on aastakümneid olnud keskpankade ja globaalsete investorite jaoks turvaline vara.
USA dollariindeks (DXY), mis mõõdab rahalist kursi valuutakorvi suhtes, oli samuti eelmisel aastal tänu Föderaalreservi kvantitatiivsele karmistamisele tõusnud. See muutis USA kaupade, eriti dollarites nomineeritud kaupade impordi välisturgudel kallimaks.
Rahvusvahelise Valuutafondi (IMF) ametlike välisvaluutareservide valuutakoosseisu ( COFER ) kohaselt moodustas USA dollar 2022. aastal endiselt ligikaudu 58 protsenti maailma reservidest, mis ei muutunud eelmise aastaga võrreldes. See on aga väiksem kui sajandi alguse 72 protsenti.
Samal ajal võib Hiina üritada USA majandust õõnestada, kuna ta vähendab oma riigi väärtpaberite osalust. Pekingi USA võlakohustused langesid jaanuaris 1,033 triljonilt dollarilt 17 protsenti 859 miljardi dollarini, näitasid rahandusministeeriumi andmed .
Vaatamata kasvavale arvule riikidele, kes soovivad jüaani vastu võtta, arvab geopoliitiline analüütik ja Scarab Risingi president Irina Tsukerman, et “dollar jääb lähitulevikus valitud valuutaks”.
„Aasia ja Aafrika riigid on mures stabiilsuse pärast; Eelkõige Aafrika ei saa endale spekulatiivseid ettevõtmisi lubada, ”rääkis ta ajalehele The Epoch Times. „Kogemus jüaaniga on suhteliselt uudne ja seda peetakse riskantseks; Eelkõige tunnevad kõik asjaosalised muret selle pärast, et Hiina on manipuleerinud valuuta väärtusega ja seda ülehinnanud.
Paljud majandussüsteemid ja institutsioonid, nagu IMF ja Maailmapank, sõltuvad endiselt dollarist, lisas Tsukerman.
See tähendab, et kui Ameerika kaotab oma reservvaluuta staatuse, “tähendab see USA dollari lõppu,” hoiatas Monica Crowley, endine USA rahandusministeeriumi avalike suhete sekretäri abi.
“On tõesti raske üle hinnata, kui katastroofiline oleks USA dollarist kui maailma globaalsest reservvaluutast loobumine,” ütles Crowley 25. märtsil Fox Newsile antud intervjuus , lisades, et riik on “seda privileegi kuritarvitanud täiesti hoolimatu rahandusega. ja fiskaalpoliitika nii palju aastaid.
“Kui arvate, et inflatsioon on praegu halb, siis lihtsalt oodake,” lisas Crowley. “Kuid mis veelgi olulisem, me kaotaksime oma majandusliku domineerimise ja me kaotaksime oma suurriigi staatuse.”
The Heritage Foundationi regionaalökonoomika teadur EJ Antoni usub , et nõudlus välis dollarites on “lasknud USA-l inflatsiooni eksportida, kulutada üle oma võimete ja jätnud välismaalastele lisatasu endasse võtma.” Kui rahvusvahelisel turul liikunud dollarid koju tagasi jõuaksid, konkureeriksid nad riigis juba olevate triljonitega.
“Kui dollari kaotamine edeneb, mis saab triljonitest dollaritest, mis on kogunenud maailmas alates 1944. aastast?” ta küsis.
“Sel hetkel ei ole hüperinflatsioon hüperbool,” märkis Antoni.
Artikli allikas: The Epoch Times
Loe lisaks:
